在2026年達沃斯世界經濟論壇 (World Economic Forum) 上，黃仁勳、馬斯克等全球行業領袖對人工智能（AI）的產業發展趨勢形成了高度共識：AI已不再是一項單點技術突破，而是一輪橫跨能源、資本、勞動力與國家能力的長期基礎設施建設週期。

黃仁勳：AI是人類歷史上規模最大的基礎設施建設

黃仁勳（右），圖片來源｜英偉達官網

英偉達（NVIDIA） 創始人兼首席執行官黃仁勳在主會場對話中，將AI描述為“人類歷史上規模最大的基礎設施建設”，並表示這將推動全球經濟中的就業增長。

黃仁勳用“五層蛋糕”來描述AI的完整產業體系：從最底層的能源供給，到芯片和計算基礎設施、雲數據中心、AI 模型以及最終的應用層。這一結構意味着，AI的擴張並非只利好單一技術環節，而會對能源、建築、先進製造、雲運維與應用開發等多個行業產生持續而系統性的拉動效應。

在黃仁勳看來，AI更應被視為國家基礎設施的重要組成部分。他表示：“AI就是基礎設施……每個國家都應該像對待電力或道路一樣對待AI。”這一判斷意味着，未來AI的發展不只是企業層面的技術競爭，更是國家投入、制度選擇與長期資本配置能力的比拼。

正如貝萊德（BlackRock）CEO Larry Fink在和黃仁勳的對談中指出，當前市場真正的問題並非是“AI是否存在泡沫”，而是“AI是否獲得足夠投資”。在AI產業“五層蛋糕”同時推進的背景下，資本需求具有長期性和結構性特徵，而非短週期的主題輪動。

馬斯克：AI發展的核心瓶頸並非芯片，而是能源供給

圖片來源｜世界經濟論壇官網，REUTERS/Denis Balibouse

同樣在達沃斯論壇上，特斯拉和SpaceX首席執行官馬斯克也從另一條關鍵約束出發，對AI長期發展趨勢做出判斷。馬斯克認為，AI發展的核心瓶頸並非芯片，而是能源供給。他表示芯片產能正在指數級擴張，但全球電力供給年增速僅為3%-4%，到2026年前後，全球可能面臨算力過剩而電力不足的結構性矛盾。

這意味着AI競爭的焦點正在從單純的算力之爭，進一步延伸至能源體系與基礎設施的可持續建設能力。馬斯克強調，地球光伏潛力遠未被充分利用，並高度評價中國在太陽能與核能領域的建設能力。

諾亞CIO報告：AI基建有望成為未來10-20年全球資本開支的重要方向，並在投資組合中成為重要的結構性互補

圖片來源｜世界經濟論壇官網，Thibaut Bouvier

從長期資產配置的視角看，達沃斯論壇上傳遞的這一系列判斷，與諾亞控股（NYSE: NOAH，HKEX: 6686）在《2026年上半年CIO報告：AI應用時代的全球財富重構——增長·配置·傳承》中強調的核心邏輯高度一致：AI並非單點行情，而是一場深刻、持久、跨週期的生產體系重塑。AI基建有望成為未來10-20年全球資本開支的重要方向，並在投資組合中成為重要的結構性互補。

該報告中，諾亞系統性提出了其在AI領域的資產配置邏輯：AI基建不是主題投資，而是底層資產，它可以成為資產配置組合中的底座。它並不替代科技股、私募股權或風險投資，而是與之形成結構性互補，以降低整體波動、提升跨週期穩定性。

報告進一步指出，隨着AI成為全球性生產要素，單一市場已難以承載完整的AI產業鏈投資機會。全球資產配置的核心，正從單一市場或個股選擇，轉向構建能夠長期參與技術擴張和產業演進的結構性資產組合。進取性客户可以在充分理解波動的前提下，主動參與AI產業鏈的擴張。對人民幣家庭而言，分散單一貨幣與單一經濟體風險，並在不同區域承接AI不同層級的價值，已成為全球配置的核心目標。

完整判斷與財富配置分析，詳見報告原文。

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《2026年上半年諾亞控股CIO報告》