在2024年下半年的CIO报告中，ARK GROUP CIO办公室建议财富管理者聚焦战略资产配置调整，并通过三个维度的思考，建立正确的认知：

①以未来定义现在

②未来会有哪些趋势和变化？

③今天我们应该做些什么？

2022年以来，ARK GROUP CIO办公室，用七份CIO报告，阐述了一个核心思想，即提醒客户认知升维，启动个人、家庭和企业的战略资产配置调整；完成战略资产配置调整，会是一个持续几年的过程。

在2022年ARK GROUP CIO报告提出，“先保护，再增长”；2023年初，ARK GROUP CIO报告提出应该“底线思维，顺势而为”；2023年下半年，ARK GROUP CIO报告提出，要构建反脆弱的资产配置组合（CATS解决方案），从不确定性中受益；2024年初，ARK GROUP CIO报告用“把握小确幸，投资大趋势”的同一主题，分别发布了中国和全球两份报告，国内再次强调QDII的战略配置价值和医养资源储备的重要性，海外关注企业出海、AI突破、美元强势三大趋势。

2024年下半年，ARK GROUP CIO办公室强调，“认知决定配置，行动成就未来”，当下的时点，是华语财富管理者对于经济周期和地缘政治等建立革命性的新认知，进行个人、家庭和企业战略资产配置调整的关键决策期和关键行动窗口期。

华语财富管理者战略资产配置调整的认知升维

是什么决定了资产配置？我们的看法是，认知决定配置，财富是认知的变现，我们每个人，都很难赚到自己认知以外的财富。

1.    从低维到高维：过去十年中国财富管理者的认知迭代

在短短的10年时间内，华语财富管理者在资产配置上经历了从低维到高维的

三阶段过程。

第一阶段：有财富管理意识，希望借助各类投资工具，实现财富底仓和财富增长的目标。

第二阶段：有全球资产配置的意识，降低底层资产的地域集中度与相关性风险。

第三阶段：有底线思维和风险隔离、资产保护的意识，考虑财富底仓，再考虑财富增长。

每提升一个维度，都意味着风险的减少和财富健康度的提升。

2.    阿喀琉斯之踵：财富安全“五件套”与全球“保险组合”配置

在商业和金融市场中，“阿喀琉斯之踵”是指一个盲点，是可能会导致市场衰退的脆弱区域。那么，在今天这个市场，对于财富管理者来说，“阿喀琉斯之踵”是什么，已经成为一个必须要面对和思考的问题。

从2022年开始，ARK GROUP CIO办公室陆续发出七份CIO报告，其目的是希望与客户达成共识，并设计了财富安全五维检视与全球保险组合配置模型（新质保障力），帮助客户洞察自身配置组合中存在的“盲点”。

（1）财富安全“五件套”

基于底线思维，在民营企业出海及高净值家庭全球配置的大背景下，我们认为，财富安全必备“五件套”：身份（出行）、账户（生活）、房产（居住）、大额保单（教育/医疗/养老的现金流储备、身价保障）、信托架构（风险隔离/传承规划）。

（2）基于“两新配置”模型的全球保险组合配置

2024年，ARK GROUP CSO办公室提出“两新配置”的资产配置新概念，为全球华语财富管理者提供了更为全面系统的财富诊断分析和资产配置解决方案建议。“两新配置”是在2022年“先保护，再增长”和“四类账户”的战略资产配置建议基础上，进一步深化的资产配置体系，其核心要义是增长端“关注新质生产力”，保护端“构建新质保障力”；综合运用保障传承、流动管理、底仓配置、成长配置四类财富主账户及子策略，构建“安全垫、基本盘、增长点”三层结构的战略资产配置金字塔，实现“有托底、有现金流、有期待”的财富安全、保有与传承目标。

其中，新质生产力的特点是创新，关键在质优，本质是先进的生产力。所谓新质保障力，在新质生产力所关注的增长范畴之外，关注保障领域，更聚焦关注并管理不同地区的地缘政治风险、不同币种汇率波动风险、不同险种产品功能互补。围绕生有品质、老有体面、病有尊严、死有传承四个方面，保障人的生命周期，做好财富传承、风险隔离、税务优化的顶层设计。

1.    三维认知提升：延长时间、转换空间、提升高度

当前华语财富管理者面对五大周期共振，分别是产品周期、行业周期、经济周期、政治周期、技术进步与人类进化及气候周期；要认知和预估5大周期共振可能给财富管理带来的挑战，并做出“方向大致正确”的行动，积极调整大类资产配置，是非常困难的决策，华语财富管理者只有通过增加维度才能提升认知，做出“方向大致正确”的决策。

增加新的维度，也是现阶段财富管理者要建立的关键能力。这些维度包括延长时间（以未来定义现在）、转换空间（全球化）、提升高度（通过阅读和学习，理解历史）。

华语财富管理者战略资产配置调整的关键决策时期

今天，华语财富管理者的财富管理与财富传承，处于关键的战略资产配置调整的窗口期。不仅有前述提及的五大周期共振，还有包括人口红利、城市化进程、经济周期等在内的多重拐点同时出现，以及空间收窄等政策及地缘政治等因素。

1.    三期叠加：财富传承窗口期、经济增速换挡期、人口红利拐点期

 对于中国的财富管理者而言，财富传承窗口期与经济增速换挡期、人口红利调整期不期而遇。

现在中国财富管理者，集中在以下三个需求：健康需求、财务和养老金的需求及终身学习需求。

2.    人民币资产配置策略

（1）QDII：通过QDII公募基金，用人民币分享全球贝塔

我们认为，通过QDII基金，用人民币分享全球贝塔，是现阶段的人民币资产配置的标准答案，QD额度极度稀缺或在未来成为常态。

（2）提前规划和锁定有品质的医疗和养老保险

老龄化对中国来说不是一个高峰，而是一个长期持续的高原。要获得高品质医疗服务和实现高品质养老既需要充足的养老资金，满足开支需求及防范风险，又需要配置优质的医疗和养老资源，包括自然环境优美，人文环境优良，医疗设施好，易得性等方面，全球医疗和养老保险，成为标准和刚需配置。

3.    奇点降临：AI驱动的新工业革命

当今世界科学技术发展的速度越来越快，人类即将面临一个“技术奇点”时代，也就是人工智能超过人类智力的时间点。奇点的降临将带来前所未有的技术进步和社会变革，超级智能的AI将能够解决许多当前困扰人类的难题。未来已来，世界进入了一场“新工业革命”。

战略资产配置调整中的大类资产配置方案

基于认知升维，确定配置大逻辑。以未来定义现在，洞察未来会有哪些趋势和变化，从而决定今天我们应该做些什么；将财富安全、长期对抗通胀、应对本币贬值压力、家庭/家族财富健康增长作为战略资产配置的核心目标。

1.    在不确定的时期，降低个人、家庭和企业的负债

 站在财富管理者的角度，要在现在这个关键时刻做出战略资产配置的调整，从利润最大化到负债最小化，已经是一个必然的个体理性选择。当财富管理者将债务视为可承受结果（波动范围）的缩小时，有两件事很重要。一是开始思考，并理解未来的波动性将会是多么普遍。另一个就是要考虑那些可能会对财富管理者造成影响的不稳定事件。

2.    通过QDII公募基金，用人民币分享全球贝塔

 建议用人民币，通过QDII基金，被动配置全球指数，分享全球贝塔收益，用人民币实现跨市场、跨币种的资产配置再平衡。通过QD基金实现全球配置，是当下最便捷、最有效的方式。构建全球资产组合配置，标准答案就是投资纳指100和标普500等指数ETF。

我们建议财富管理人群通过QDII基金，配置两大指数，将其作为人民币资产的战略配置方向。

3.    人民币资产的全球医疗保险和养老保险解决方案

我们建议基于中国企业被动全球化与人口结构分析，老龄化、游子化、少子化时代来临，养老挑战日益加剧，医养资源愈发稀缺。应对养老压力，一方面需构建第三支柱（商业保险），提前规划现金流，实现生命等长的人在钱在，避免退休风险；另一面，储备医养资源，覆盖强能，弱能、失能的老年生活三阶段，实现老有所养、理想养老。

4.    出海华语客户美元资产增配全球保险组合

我们建议配合家族及家族企业出海战略，构建出行、生活、居住、现金流储备、传承规划等财富安全“五件套”；运用杠杆寿险、储蓄分红险等工具，快速完成多地域“安全垫+基本盘”的保障组合构建。

5.    完善一二级市场的“增长点”与“基本盘”配置

我们建议一级市场布局早期投资及AI基础设施，二级市场选择权益增长等策略。同时，搭配投资一级市场的底仓+流动型资产，以及二级市场多策略对冲基金、有担保结构化等产品，降低整体投资组合波动。

从战略资产配置的角度，华语财富管理者在构建与完善财富安全账户（安全垫）的同时，需要关注财富底仓（基本盘）与财富增长（增长点）两大账户的投资组合管理，即金字塔的腰部和头部。在管理投资组合时，要时刻注意风险和收益的平衡。财富管理者需要理解，实现投资目标必须要承担相应的风险。为达成投资目标而设计的策略路径，应与自身的投资风格保持一致，以控制风险。

华语财富管理者应结合自身投资风格，构建、完善财富底仓与财富增长两大账户，做好战略资产配置调整，大概率就可以实现家庭财富的健康增长，同时避免财富的“战略性踏空”。

结语

知行合一：自知者明，自强者胜

当前是战略资产配置调整的关键决策期和行动窗口期，认知决定配置，行动成就未来。

财富创造，财富管理和财富传承，是同一件事的三个不同阶段，需要几代人接力，才有可能达到；最大的挑战来自“需要长时间，需要跨越代际”。

好的家族财富管理，必须要建立一个可以持续优化的，可纠错的战略资产配置组合。今天，就是华语财富管理者建立新的宏观认知、战略资产配置调整的关键决策期和资源转移期。