近日，诺亚控股CEO殷哲先生受邀出席第十六届财新峰会（Caixin Summit 2025），在主题圆桌「金融新引擎——赋能‘出海企业’跑出加速度」中分享了对中国企业全球化与财富管理未来趋势的深度洞见，并接受《财新》专访。
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诺亚控股CEO殷哲提出，全球正从传统通胀逻辑向“科技型通缩”驱动的时代转型。面对这一趋势，诺亚正在以“双受益资产”与科技赋能为核心，重塑财富管理逻辑。
殷哲在论坛期间指出，当前全球正经历着从传统通胀逻辑向“科技型通缩”驱动的深刻转型，而这一结构性转变的核心在于AI、区块链、清洁能源等技术引发的“成本革命”。殷哲表示，技术的加速演进正在重塑全球的成本与效率结构。
这一判断揭示了目前全球经济运行底层逻辑的重要转变趋势，并成为诺亚当前及未来财富管理策略的关键依据之一。早在今年8月诺亚发布的第十期CIO报告——《诺亚控股2025下半年CIO办公室报告》中，诺亚控股董事局主席汪静波正式提出“我们正在走入一个由‘科技型通缩’主导的资本新时代”，在财富管理领域引起广泛关注。
在殷哲看来，“科技型通缩”正在重塑资产配置的基本原理，促使财富管理机构必须重新审视传统的投资框架。基于这一认知，诺亚创新性地构建了“双受益资产”配置体系，旨在结构性通胀与科技型通缩并存的新环境中寻求动态平衡。该体系既包含黄金、基础设施等抗通胀资产作为“现实锚”，也囊括AI、绿色能源等科技通缩受益资产作为“增长引擎”。
从早期强调防御的“先保护，再增长”，到当前积极布局的“双受益资产”，诺亚投资逻辑的演进轨迹，映射出全球财富管理行业在面对当前国际环境不确定因素增多与技术革命爆发并存时代里的深刻思考。同时也展现了诺亚对市场趋势的敏锐把握，为资产管理行业在新时期的转型发展提供重要借鉴。
以下为本次访谈完整报道，特与您分享！
构建“双受益资产”
三层配置架构
在殷哲看来，当前全球经济正经历着从传统通胀逻辑向科技驱动的深刻转变。他指出，科技型通缩的本质是AI、区块链、清洁能源等技术引发的“成本革命”，传统生产要素的边际成本正快速趋近于零，这一趋势也正在深刻重塑资产配置的底层逻辑。基于这一判断，诺亚创新性地提出了“双受益资产”配置理念，标志着其投资理念与策略的重要演进。
事实上，这一判断的形成与发展来源于诺亚适时的市场实践与策略思考。据殷哲回顾，2022年诺亚强调“先保护，再增长”，着重帮助客户构建财富安全垫。这一阶段的策略重点在于帮助客户从过去的激进投资转向稳健配置。而到2024年后，随着AI等技术革命的爆发式发展，投资重点开始转向积极捕捉新增长点。
在具体实践中，诺亚构建了清晰的三层资产配置架构。底层是涵盖信托架构、保险配置的安全垫，这一层次确保了客户资产的基础保障；中层是提供稳定现金流的基本盘，通过另类信贷、黄金、基建等传统资产实现相对稳健的收益；顶层则是瞄准科技创新的增长点，重点布局AI、数字化资产等科技型通缩受益资产。
在11月16日举行的诺亚控股全球黑钻客户年会上，诺亚控股董事局主席汪静波在进行《与时间为友，与未来共舞》的主题演讲时强调，这种分层设计旨在“让客户在通胀的现实里守住现金流，在通缩的未来里捕获红利”，实现安全性与成长性的动态平衡。
值得注意的是，诺亚对科技型通缩受益资产的配置并非盲目追逐热点。据殷哲透露，其投资图谱系统性地覆盖了从AI基础设施、大模型到下游应用的全产业链，同时重点关注算力中心、能源支持等关键环节。
有业内分析认为，诺亚的这一配置框架实际上是在不确定性中尽可能地寻求确定性。通过将传统抗通胀资产与科技通缩受益资产有机结合，这种配置思路既一定防范通胀带来的风险，又能适时抓住技术革命带来的红利，为高净值客户提供了以稳健为特质且能够穿越周期的配置方案。
从更深层次来看，诺亚的“双受益资产”框架背后也是对投资的长期主义坚守。殷哲强调，财富管理的核心是保值第一性，追求总体最优。如果过于保守，可能赶不上通胀；如果过于激进，全部投向增长点，则可能面临巨大风险。这种追求总体最优的投资理念，是诺亚能够在多个经济周期中持续赢得客户信任的关键所在。
科技赋能与全球布局双轮驱动
在投资理念持续创新的同时，诺亚控股正通过科技赋能与全球化布局，重塑财富管理行业的服务模式。这一战略转型展现了诺亚在激烈市场竞争中的差异化发展路径。
在科技赋能的时代，诺亚将人工智能技术深度融入财富管理全流程，持续以创新和务实驱动服务升级。近年来，诺亚不断探索科技在资产管理中的应用，通过智能化工具与数据分析，优化解决方案、完善存续服务，并丰富策略组合，为客户提供更高效、更前瞻的财富管理体验。
值得关注的是，在全球业务定位与布局方面，诺亚始终锚定一条差异化的特色路径，专注于服务全球华人高净值客户这一细分领域。
殷哲表示，随着中国企业出海加速和家庭人力资本的国际化程度不断增强，华人财富的全球化配置需求正在快速增长，而传统国际私人银行在服务华人客户时往往存在文化理解和服务体系的差异。据了解，基于全球华人财富管理的核心赛道，目前诺亚以全球总部新加坡为基点，在中国香港、新加坡、日本、美国等国家和地区设立办公室，构建了覆盖全球华人的服务网络，通过“在地全球化”战略提升本地服务能力。
在诺亚看来，在由 “科技型通缩”主导的新资本时代里，资产管理与财富管理既需要进行通胀受益资产与通缩受益资产的平衡配置，也需要一定灵活的桥梁型资产来共同构建稳健的三角支柱关系，这将是当前及未来财富管理能够穿越经济周期的关键所在。在此基础上，诺亚CIO观点主张的“三支柱结构配置”与“三层资产配置架构”相互交织协同，根据客户的个性化特征与需求灵活匹配资产管理策略，二者共同构成了诺亚当前财富管理实践的底层逻辑。
从更深层次看，诺亚的科技赋能和全球布局实际上二者间亦是相辅相成，共同构建了诺亚新时期独特的业务“护城河”。科技手段使其能够跨越地理限制，为全球华人客户提供一致性的服务体验；而全球化布局则为其科技应用提供了更丰富的场景和数据支撑。
在当下产业全球化面临挑战的背景下，诺亚的实践为行业提供了重要启示：财富管理机构不仅需要具备专业的投资能力，更需要拥有技术应用的创新意识和全球资源配置的视野。此外，更为重要的是，正如汪静波在演讲中所言，“科技的尽头，是人心的温度”，诺亚的实践表明，在算法与算力日益重要的今天，始终追求对客户需求的深刻理解和专业服务的温度，或许正是这个行业能够保持基业长青的关键所在。
