在2026年达沃斯世界经济论坛 (World Economic Forum) 上，黄仁勋、马斯克等全球行业领袖对人工智能（AI）的产业发展趋势形成了高度共识：AI已不再是一项单点技术突破，而是一轮横跨能源、资本、劳动力与国家能力的长期基础设施建设周期。

黄仁勋：AI是人类历史上规模最大的基础设施建设

黄仁勋（右），图片来源｜英伟达官网

英伟达（NVIDIA） 创始人兼首席执行官黄仁勋在主会场对话中，将AI描述为“人类历史上规模最大的基础设施建设”，并表示这将推动全球经济中的就业增长。

黄仁勋用“五层蛋糕”来描述AI的完整产业体系：从最底层的能源供给，到芯片和计算基础设施、云数据中心、AI 模型以及最终的应用层。这一结构意味着，AI的扩张并非只利好单一技术环节，而会对能源、建筑、先进制造、云运维与应用开发等多个行业产生持续而系统性的拉动效应。

在黄仁勋看来，AI更应被视为国家基础设施的重要组成部分。他表示：“AI就是基础设施……每个国家都应该像对待电力或道路一样对待AI。”这一判断意味着，未来AI的发展不只是企业层面的技术竞争，更是国家投入、制度选择与长期资本配置能力的比拼。

正如贝莱德（BlackRock）CEO Larry Fink在和黄仁勋的对谈中指出，当前市场真正的问题并非是“AI是否存在泡沫”，而是“AI是否获得足够投资”。在AI产业“五层蛋糕”同时推进的背景下，资本需求具有长期性和结构性特征，而非短周期的主题轮动。

马斯克：AI发展的核心瓶颈并非芯片，而是能源供给

图片来源｜世界经济论坛官网，REUTERS/Denis Balibouse

同样在达沃斯论坛上，特斯拉和SpaceX首席执行官马斯克也从另一条关键约束出发，对AI长期发展趋势做出判断。马斯克认为，AI发展的核心瓶颈并非芯片，而是能源供给。他表示芯片产能正在指数级扩张，但全球电力供给年增速仅为3%-4%，到2026年前后，全球可能面临算力过剩而电力不足的结构性矛盾。

这意味着AI竞争的焦点正在从单纯的算力之争，进一步延伸至能源体系与基础设施的可持续建设能力。马斯克强调，地球光伏潜力远未被充分利用，并高度评价中国在太阳能与核能领域的建设能力。

诺亚CIO报告：AI基建有望成为未来10-20年全球资本开支的重要方向，并在投资组合中成为重要的结构性互补

图片来源｜世界经济论坛官网，Thibaut Bouvier

从长期资产配置的视角看，达沃斯论坛上传递的这一系列判断，与诺亚控股（NYSE: NOAH，HKEX: 6686）在《2026年上半年CIO报告：AI应用时代的全球财富重构——增长·配置·传承》中强调的核心逻辑高度一致：AI并非单点行情，而是一场深刻、持久、跨周期的生产体系重塑。AI基建有望成为未来10-20年全球资本开支的重要方向，并在投资组合中成为重要的结构性互补。

该报告中，诺亚系统性提出了其在AI领域的资产配置逻辑：AI基建不是主题投资，而是底层资产，它可以成为资产配置组合中的底座。它并不替代科技股、私募股权或风险投资，而是与之形成结构性互补，以降低整体波动、提升跨周期稳定性。

报告进一步指出，随着AI成为全球性生产要素，单一市场已难以承载完整的AI产业链投资机会。全球资产配置的核心，正从单一市场或个股选择，转向构建能够长期参与技术扩张和产业演进的结构性资产组合。进取性客户可以在充分理解波动的前提下，主动参与AI产业链的扩张。对人民币家庭而言，分散单一货币与单一经济体风险，并在不同区域承接AI不同层级的价值，已成为全球配置的核心目标。

完整判断与财富配置分析，详见报告原文。

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《2026年上半年诺亚控股CIO报告》