在这个充满变数的时代，全球市场正经历前所未有的震荡与重塑，投资者对未来趋势与方向的疑问愈发迫切。

在此背景下，诺亚旗下Olive资产管理「2025全球投资者峰会」于近日在香港盛大举行，以「全球视野 增长新势」为核心主题，汇聚Olive高管专家团队，及高盛、格雷厄姆、麦格理、施罗德、威灵顿、ExodusPoint新加坡、HashKey Group等全球机构管理人，就当前市场动态与未来机遇展开了深入对话。

尽管短期波动仍在持续，但从中长期视角看，新的投资机会正在悄然酝酿。欧洲信贷、新兴市场股市、数字货币等领域正迎来关键的布局窗口期。

诺亚 ARK 特别梳理了本次峰会的核心观点，精准提炼出市场的主要风险与潜在机遇，旨在为财富管理者指明科学的资产配置路径。

诺亚控股CEO殷哲先生在开场致辞中表示：财富积累至一定规模后，中国企业家普遍面临财富保值与代际传承的关键命题。

而要实现财富稳健发展与顺利传承，企业家需修好三门“必修课”。

1 构建企业经营双循环

第一门必修课是构建企业经营双循环。如今，地缘政治冲突加剧，贸易壁垒升级，供应链重构，单一的“国内生产+全球销售”模式难适应市场。当前环境下，企业需“走出去”。既要巩固国内市场，保障产业链安全，也要通过海外设厂、并购、合作研发拓展空间，降低单一市场风险，为长远发展注入动能。

2 紧跟家庭人力资本国际化

第二门必修课是紧跟家庭人力资本国际化。全球化教育普及下，不少企业家二代海外求学，积累专业知识并形成全球视野。若初代企业家不主动拥抱国际化，易与二代产生理念代沟。因此，初代企业家也需加强国际交流学习，弥补认知差距，为传承搭建桥梁。

3 推进资产全球化配置

第三门必修课是推进资产全球化配置。单一市场配置难抵御经济波动、汇率变化等风险，而全球化配置能分散风险、优化配置结构。基于对此需求的洞察，Olive通过全球办公室与投研体系，具备覆盖顶尖管理人的能力，可凭完善的数据库协助高效决策，为企业家提供专业资产配置解决方案。

Olive CEO彭静女士在分享中着重强调AI的价值。

彭静表示:“AI 是媲美工业革命的‘认知革命’。其核心价值在于，将人类的知识与认知过程实现自动化、规模化与专业化，这一变革也将为投资领域带来全新的机遇。”

面对投资者在信息过载、资源门槛高、跨市场操作难等方面的痛点，全权委托服务能为投资者提供一站式解决方案，通过专业的投资团队可实现跨资产、跨国别、跨品种的三维配置，对冲单一市场风险，且紧跟AI等时代主线动态调整。

AI也是当前资产配置的热点，也是Olive长期关注的重点领域。Olive美国团队在论坛中分享，在当前AI投资领域，聚焦美国一级市场已成为核心方向之一。美国一级市场AI公司营收增速远超二级市场，部分AI原生企业从10亿美金收入增长到20亿仅需2个月。

投资者可考虑利用母基金中的专业团队的行业经验与资源积累，来分散风险聚焦AI医疗健康，或借助旗舰基金重仓头部AI企业，同时把握优质项目的稀缺份额，在AI投资浪潮中捕捉机遇。 

当前全球经济周期波动加剧，投资者对“抗周期、稳收益”资产的需求显著上升，基础设施投资因兼具现金流稳定、风险可控等特性，成为资产配置中的重要选择。

基础设施投资是应对周期波动的关键配置。在全球经济不同周期切换中，基础设施作为服务民生与核心产业的底层资产，回报表现出极强的稳定性。过去10-20年，即便在二级市场剧烈波动时，基础设施投资也能凭借自身资产属性和明确的合约条款，保障稳定现金流。

尤其在通胀环境下，基础设施投资可通过成本传导机制，部分转移通胀压力，避免收益大幅缩水，这一特性使其在当前复杂市场环境中，成为机构投资者平衡组合风险的重要抓手。

麦格理判断，数据化、电气化转型是基础设施领域的长期趋势，这类赛道具备10-30年的重资产投资周期，虽当前处于推进阶段，但长期增长潜力明确。

具体到投资策略方面，麦格理分享了他们的三项核心：

1 底线思维

一是坚持“底线思维”风险评估，麦格理评估投资平台时优先考量“最差情景”，结合合约收入、成本控制及团队能力测算可行性，确保资产安全边际。

2 平台化+自主生态

二是奉行“平台化+自主生态”布局，打造“苹果树”式产业平台，整合资源、搭建专业团队，以应对政策调整等外部变化，避免投资方向偏移。

3 客户协同+区域扩张

三是注重“客户协同+区域扩张”，从小规模平台起步，依托核心客户合作拓展至多国多地，实现规模快速增长，最终完成高价值资产交易，且投资组合随周期动态调整，贴合市场趋势。

在全球格局变化、投资区域选择愈发困难的背景下，欧洲是极具吸引力的投资区域。

同时，欧洲市场具有动态性与复杂性，这种特性虽为投资设置了门槛，却也让经验丰富的机构得以获取可观收益。

目前欧洲多国实施财政刺激，经济有望进入增长拐点，且欧元资产能为投资者提供多元化配置选择，助力分散风险。

在投资品类上，高盛关注涉及私募信贷的投资。欧洲市场虽缺乏爆发性增长，但稳定的特质与私募信贷的需求高度契合。私募信贷聚焦能稳定偿还本息的企业，收益不受股市波动影响，相较公开市场债券，长期能提供更高回报。

从投资时机看，当前欧洲利率处于稳定水平，私募信贷净回报率显著高于欧洲公开债券市场的收益率，是相关投资的优质窗口期之一。即便未来市场可能出现波动，如能凭借严谨的投资态度和对企业现金流、规模等核心要素的把控，优秀的投资管理人仍有望持续为投资者创造价值。

施罗德集团是拥有220年历史的投资品牌，在亚洲市场根基深厚：中国大陆业务始于1994年，中国香港业务超50年。

目前集团管理资产规模约1万亿元，25%来自亚太地区，业务涵盖两大板块：9000亿元公募基金与超1000亿元私募基金。投资方向聚焦医疗、科技、消费、服务和工业五大领域，要求投资人深耕单一领域。

为解决私募股权基金普遍存在的流动性较弱问题，施罗德率先布局创新产品，成为行业内最早推出半流动性私募股权基金的三家机构之一。

施罗德的核心优势集中体现在三方面：

1 半流动性设计

其一，通过半流动性设计，打破了传统私募基金长期锁定期的局限，在保障投资收益的同时，实现了灵活赎回，有效平衡了“收益性”与“流动性”。

2 经验丰富

其二，依托集团超30年积累的私募股权业务经验，能够运用全球化PE策略，同步共享全球范围内的优质项目资源，并通过各区域在地化团队的专业支持为投资质量保驾护航。

3 运营流程高效

其三，运营流程便捷高效，环节透明规范，能大幅提升了资金使用效率，降低了投资者的参与门槛与信息不对称风险。

投资策略方面，施罗德倾向在投资策略上采用“全球配置+类别分散”布局。

成立于1994年的Graham Capital，多年来始终聚焦全球众多流动性市场，深耕主观投资与量化交易领域，截至2024年4月，其资产管理规模已接近220亿美元。

Graham Capital的宏观策略具备动态灵活的显著特点，能够敏锐捕捉政策调整、地缘冲突等各类事件引发的利率与汇率变动，从中挖掘投资机会。

其在“多元阿尔法”在配置上极具巧思，70%的资金用于布局宏观策略，剩余30%则用于降低组合整体波动与策略相关性。

产品的管理团队精挑细选，拥有是从业经验超15年的明星经理11名，且这些经理的投资策略相关性处于较低水平。

风险控制方面，Graham Capital管理严格且体系完善。公司每日于美国时间8:30准时召开风险委员会，对所有投资组合及策略展开深入讨论。

同时，为避免PM间策略过度拥挤，Graham Capital会通过筛选不同风格的明星经理，确保PM间的策略相关性多为负相关或接近零相关，有效防止单一PM的业绩变动对整体收益造成大幅影响，为投资安全筑牢坚实防线。

当前全球宏观经济与投资环境正处于复杂且充满机遇的阶段。在今年的全球市场震荡下，投资人也面临诸多难题与挑战：是否要追高AI和纳斯达克？是否应配置欧洲或日本资产以分散美元资产风险？又是否忽视了传统金融、能源等今年表现亮眼的板块？

在此背景下，威灵顿的对冲投资策略展现出一定适配性。通过配置10个以上不同底层对冲基金，力求为投资人获取全球股票回报并管控波动。近五年业绩实现双位数回报，波动率、最大回撤控制较好，下行防御能力突出，且在极端市场中跌幅远低于大盘。

威灵顿采取无首席投资官的独特架构，搭配管理人因子研究团队，保障了投资灵活性与纪律性，底层基金筛选和配置逻辑也较为严谨，部分重点底层基金如欧洲多空、能源多空及金融多空基金，能在当前复杂宏观环境中为投资人提供更稳健的选择。

威灵顿投资团队每天会对底层的整体仓位开展极端场景测试，测试场景包括2008年金融危机重演等，通过这类测试他们希望充分得理解和掌握基金部署和潜在风险， 以期在极端风险下，基金能保持韧性和抵御风险。