當前，全球貿易格局風雲激蕩，地緣政治波動加劇了經濟的不確定性，全球央行貨幣政策的分化加劇了資本流動與市場預期的複雜性。在這一複雜多變的背景下，如何應對利率下行趨勢，在不確定性中尋找確定性，成為全球投資者亟待破解的時代命題。

在經濟週期變化劇烈時，戰略性調整資產配置愈發重要。作為諾亞年度最強IP和最重要的年度客戶盛會，黑鑽峰會已經連續舉辦十五年。ARK作為諾亞控股集團旗下全新升級的全球華人首選的財富管理平臺，在今年啟幕了海外旗艦黑鑽客戶年會。11月30日-12月6日，2024 ARK黑鑽客戶全球巡迴峰會首站啟航維港。

此次盛會邀請了深有洞見的全球宏觀經濟學家、資深學者、頭部資管機構的投資家、成功的華人企業家、上市公司創始人等一起共同交流、聚焦客戶們最為關注的時下熱點，擁抱新週期，調整財富佈局，共同探討如何開啟全新的大航海時代。

2025香港ARK新春特別峰會

在此歲末年初的關鍵時刻，我們特別加碼，帶來香港ARK新春特別峰會，邀請更多全球宏觀領袖聲音、數字資產領域大拿、大類資產配置專家、財富傳承關鍵人士……等進行富有成效的實際分享及討論。

在此，我們誠摯邀請您參加即將於2025年1月13-14日舉辦的香港ARK新春特別盛會（報名方式詳見文末）。

在全球經濟風雲變幻之際，歐洲央行、瑞士央行及丹麥央行於上周四相繼宣佈降息決策，這一系列快速而緊密的行動無疑為全球寬鬆貨幣政策的浪潮再添一把火。一天內，三家歐系央行在短短數小時內的先後降息，顯然再度敲響了全球寬鬆浪潮的“戰鼓”。這讓人們毫無疑問地相信，來年他們可能會繼續採取寬鬆政策，以緩解貿易緊張局勢和地緣政治引發的貨幣波動等未知因素的影響。

而在特朗普第二次入主白宮之前，不少主要央行的鴿派轉向無疑也已愈發堅決，央行決策者正寄希望此舉能幫助本國經濟應對更多干擾。

如何應對這一波的降息浪潮已經成為了目前投資者們關心的焦點之一。在題為《如何應對低利率環境，日歐金融業的經驗與中國的應對》的主題演講中，某知名經濟學家通過深入分析日本、歐洲和美國在低利率環境下的資產配置路徑，詳細闡述了各經濟體如何通過政策調整、金融創新以及全球化佈局應對長期低利率帶來的挑戰，並為中國投資者帶來了寶貴的借鑒經驗。

從國際經驗看
低利率時代資產配置路徑

低利率環境下，投資者的資產配置有何變化？演講通過參考海外各個經濟體在低利率時期資產配置的演變，以日本、歐洲和美國三種不同路徑的對比，為中國投資者帶來借鑒經驗。

以日本為例，日本的低利率時代始於1989至1990年的房地產泡沫破裂，開啟了30年零利率乃至負利率的金融環境。這一過程深刻影響了日本居民的資產配置，大量資金流向低風險資產，現金儲蓄一度占總儲蓄的40%。儘管國債回報率低，卻仍然成為日本的核心資產。

“日本未能及時解決房地產危機，導致金融體系和居民資產負債表嚴重受損，風險長期未得到有效釋放。如果不及時處置風險，可能會導致社會失去創新活力和風險承擔能力。”

與日本相比，歐洲在南歐債務危機後採取了更為及時的回應，歐洲央行果斷採取政策調整，通過證券市場計畫和低成本資金注入等，實現了較快的經濟復蘇。

“歐洲的經驗表明，及時而果斷的政策調整不僅有助於穩定金融市場，還能促進居民資產配置的轉變，降低對債券和現金的依賴，增加對權益類資產的配置。”

此外，美國在次貸危機中的應對也展現出高效的政策決策能力。通過果斷的政策劃分、流動性注入和對新興科技的支持，美國成功走出危機，且在五年內培育了新的經濟增長點。這樣“簡單而有效”的應對策略，為其他經濟體應對低利率環境提供了重要的參考範本。

伴隨全球經濟進入低增長階段，低利率長期化已成為常態，如何通過靈活的宏觀調控保障金融市場的穩定，成為各國經濟發展共同面臨的難題。

對於中國市場而言，重要的是要在確保金融市場穩定的同時，鼓勵金融創新與風險承擔能力提升。

“中國資本市場應通過更加靈活的宏觀調控政策，注重增量控制與存量盤活，結合國際經驗與本土實際，為穩健發展找到最佳路徑。”

演講中強調，中國要從全球視野出發，借鑒他國成功的調控策略，但更要結合自身情況，探尋符合中國特色的經濟發展路徑。

房地產市場方面，面對低利率環境，需要借鑒日本和歐洲的經驗，提前做好準備和應對策略。日本和歐洲在房地產危機應對上的政策差異導致了不同的經濟後果。目前主要問題集中在供應過剩與需求錯配，尤其是在三四線城市。與日本不同，中國仍擁有較大的城市化空間，這為房地產市場調整提供了緩衝。因此，中國有相對充足的時間來逐步調整市場結構，避免過度依賴房地產。在這一過程中，市場需要通過更為審慎的政策，平衡短期調整與長期發展目標，確保經濟的穩定轉型。

“房地產市場的調整過程應注重平衡，並且不能過度依賴單一政策工具，需要構建一個更加系統和持久的政策框架，推動市場逐步回升。”

此外，隨著市場利率下行以及投資市場不確定性因素增加，華語投資者的風險規避情緒日益明顯，資產配置也在悄然發生變化。越來越多的儲蓄轉向低風險資產，投資者尋找其他資產保值增值產品的意願增強，促使金融機構提供更多滿足居民多元化需求的選擇。

“市場應支持金融機構提升多元化佈局能力，為經濟穩定運行創造良好的外部環境。”

在此背景下，華語投資者的全球化佈局迎來新的契機。日本和歐洲的金融市場變化顯示了資產配置和風險偏好的差異。參考日本和歐洲的經驗，增加海外資產配置可以分散風險並尋求更高的回報。類似於日本一些投資者在長期低息時期抓住海外投資機會、鎖定高利率資產，成功避免了財富縮水並實現了財富增值，中國投資者同樣可以通過優化資產配置，擴大海外投資領域，實現財富的保值增值。

相比於單一市場的投資，全球及大類資產配置能夠有效分散風險，提高投資組合的收益穩定性。

“通過合理分散國內外市場風險，金融機構可以幫助投資者平衡市場波動，降低外部經濟衝擊的風險，從而拓寬經濟發展的空間。”

保持充足的流動性變得更加重要，以應對潛在的市場波動。同時採取長期的投資視角，關注那些能夠持續提供穩定回報的資產。

進入低利率時代，機遇與挑戰並存。華語投資者需在全球化與本地化之間找到平衡，通過優化資產配置策略和提升全球化能力，邁向更加健康和可持續的發展軌道。

2025香港ARK新春特別峰會

在2024年ARK年度旗艦盛會上，我們深切體會到了客戶們對於探索大趨勢的迫切，對擁抱新週期的堅定。

步入2025年，ARK將繼續與您並肩在財富管理的征途上砥礪前行，香港ARK新春特別峰會期待與您相見。