隨著特朗普重磅關稅政策的突然實施，全球資本市場陷入劇烈動盪，多國股市、債市大幅下跌，投資者的財富也面臨著縮水危機。震盪之時，財富管理者更加渴望尋找能走出獨立走勢、跨越經濟週期的投資品類。

作為另類投資的一種，私募股權專注於挖掘企業的深層內在價值和長期發展潛力，與傳統資產的關聯相對較弱，也不容易受到短期市場情緒的影響。如果您是一名專業投資者，私募股權類投資是其值得關注的投資選擇之一。

Olive 國際私募一級基金部總經理尹顥也預計，私募一級投資市場的規模將從2024年的13萬億美元，至少增長到2030年的20萬億美元，其中私募信貸、基礎設施將成為私募投資市場增長最快的資產類別。

阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management，下稱“阿波羅”）是Olive的深度合作夥伴之一。作為另類投資巨頭，這家創立於1990年的老牌機構多年來憑藉穩健、出色的業績表現而聞名。截至2024年9月30日，其管理資產總額已達7330億美元。

在長達 35 年的發展歷程中，Apollo 所構建的獨特投資哲學，對全球財富管理者理解和把握私募投資的關鍵具有極強的指導意義。

4 月 23 日世界讀書日，Noah’s ARK 特邀前阿波羅合夥人，私募領域權威專家薩欽・卡朱利亞在上海做客 N + 讀書會，為參會人深度剖析其投資邏輯。

薩欽・卡朱利亞是《2+20: 私募股權為什麼能長期戰勝市場》的作者，也是私募股權公司Achilles Global Management的創始人兼首席投資官。作為前阿波羅、黑石、凱雷合夥人，卡朱利亞對投資邏輯有深刻的見解，他將以 “波動中捕捉增長點” 為主題，解析私募股權超額收益機制，剖析頂級投資策略，探討 AI 新機遇。

優異業績穿越市場週期

許多嘗試投資私募股權的高淨值專業投資者，可能會面臨一個棘手的難題，那就是如何挑選管理人。

一家卓越的私募股權管理機構，不僅要有敏銳的市場洞察力、精准的投資眼光，還需要具備強大的資源整合和風險管理能力。而同時擁有這些綜合能力的優秀管理人極為稀缺。

Olive長期與全球頭部GP深度合作，且建立了完善、客觀的管理人評價體系，持續為大家篩選出優質投資管理機構。

創立於1990年的阿波羅，是一家老牌另類投資機構，投資範圍涵蓋投資級信貸、私募股權等多種資產類別。三十多年來，阿波羅通過全面整合的平臺，在滿足客戶財務回報需求的同時，為企業提供創新的資本解決方案，助力其實現增長。

市場震盪之下仍能保持業績穩健，這是阿波羅的突出優勢。自2015年起，阿波羅業績持續跑贏MSCI全球股票指數，而波動率卻不到4%，僅為股票指數的四分之一。

回顧2020年時，疫情的衝擊引發市場恐慌性拋售，標普500指數一季度暴跌20%，眾多投資產品深陷泥沼。而阿波羅的投資憑藉堅實的基本面和合理的估值調整，僅下跌3.4%，且全年仍實現了8%的正回報。

這樣的逆勢表現，體現出阿波羅具備極強的抗風險能力和應對危機的韌性。而在市場回暖時，阿波羅也能抓住機會，及時實現明顯收益。

精准配置有助實現穩健收益

阿波羅在投資市場中展現出穩健的歷史業績表現，這得益於其科學合理的投資策略和強大的風險應對機制。

首先，阿波羅在投資時高度重視自由現金流這一指標。

當企業擁有穩定的經營模式和良好的現金流，即便市場環境動盪，其內在價值也能保持相對穩定。阿波羅高達80%的投資是基於穩定、可預測的自由現金流進行估值的。

這種估值方式摒棄了對公開市場波動等不穩定因素的依賴，為投資提供了堅實的價值根基，也保障了基金投資的整體穩定性。

同時，多策略特性也是阿波羅管理的基金實現穩健業績的關鍵因素。

不同資產在不同經濟週期和市場條件下有著不同的表現，在經濟繁榮時期，私募股權投資可能帶來較高收益；在經濟下行階段，基建資產則因其穩定性則能為基金提供支撐。

阿波羅通過分散配置不同資產類別，將資金廣泛分佈於私募股權、私募信貸、基建資產、傳統地產等多個領域。這種多元化的配置方式有效避免了過度集中投資單一資產帶來的風險。

此外，阿波羅對市場趨勢的精准把握和靈活應變能力，也對其業績表現提供了許多幫助。

近幾年利率下行期，阿波羅展現出卓越的前瞻性，做出利率將維持高位的預判。基於這一判斷，迅速調整資產配置策略。當傳統的私募股權投資在高利率環境下麵臨融資成本飆升和退出估值困難的雙重困境時，阿波羅憑藉極低的杠杆水準成功突圍，極大地減少了高利率帶來的投資成本，確保了投資收益的穩定性。

自有資金深度綁定

在深耕投資策略、精心構建穩健投資組合的同時，阿波羅還通過與持有人利益深度綁定來增強投資者信心。

以其中一支私募基金為例，基金超過60%的資產源自Apollo自有資金，這種高度的利益綁定，使得Apollo自身利益與基金投資者的利益深度融合。在2024年，Apollo的自有資金進一步對該基金追加投資8億美金，這一舉措不僅彰顯了Apollo對基金未來表現的充足信心，也讓投資者更加具備安全感。

此外，在投資產品的贖回安排方面也給予個人專業投資者極大的便利，其投資份額支持季度贖回。這意味著專業投資者無論是應對突發的資金需求，還是進行投資組合的調整，都將更加遊刃有餘。

阿波羅合夥人兼Apollo Aligned Alternatives聯合負責人Matthew O'Mara也強調：“2025年可能是進入私募市場的絕佳時機，當前的市場環境為投資者提供了優化投資組合的獨特機會。”

除了以上策略外，阿波羅還有哪些私募投資思路值得財富管理者借鑒？私募股權作為佈局潛力增長點的關鍵工具，有何獨特價值？財富管理者又該如何掌握投資要點，解鎖私募投資密碼？更多精彩盡在4月23日N + 讀書會！