2026年、人工知能は技術的な飛躍から価値実現の段階へ移行し始めます。生産性、資本、文明という3つのエンジンが同時に再評価されるなか、長期資本には真の構造的な力を見極め、未来に参加し、ご家族のために景気循環と世代を越えた選択肢を残すことが求められます。

人工知能は技術革新からインフラ構築へと進み、グローバルな資本配分も短期的なテーマから長期的に参加できる基盤資産へ移行しています。本レポートでは、AIインフラ、グローバル資産配分、ご家族の長期的な構造を軸に、構造的不確実性の時代に長期的な確実性を見いだす方法を考察します。

2020年以降、世界はかつてない不確実性の時代に入りました。地政学的対立の激化、サプライチェーン再編の進展、金融政策の緩和と引き締めの大きな振れにより、従来の投資ロジックが機能しにくくなっています。

2025年は、世界市場が大きく変動する可能性と頻度が高まると予想しました。背景には、トランプ氏のホワイトハウス復帰が世界貿易と地政学にもたらす不確実性、主要国の金融政策サイクルのずれ、AI大規模モデルをめぐる競争の激化と下流アプリケーションへの広がりなどがあります。

ドラッカーは、「世の中で最も非効率なことは、そもそもやる価値のないことを、最高の効率で行うことだ」と述べています。この言葉には、認識の重要性が込められています。私たちの努力も、まず自分が上向きのエレベーターに乗っているかを見極めることが重要です。もしエレベーターが下向きなら、まず降りて階段を選ぶべきです。上向きのエレベーターに乗っているのであれば、その中で何をするかは、実はそれほど重要ではありません。

2024年初、Noah CIOオフィスは富裕層のお客さまに対し、投資における身近な確かさに目を向け、現在の安心感とご家族の幸福をより重視することを提案しました。

2023年上期は、長引くロシア・ウクライナ危機、シリコンバレー銀行とクレディ・スイスの危機、欧州経済のテクニカル・リセッションなどにより、景気後退や脱グローバル化への懸念が現実味を増しました。 マクロ環境の高い不確実性は、地域分散と多様な資産配分戦略が機能する余地を広げました。Noahは富裕層およびファミリーのお客さまに対し、この重要な局面で戦略的資産配分を点検・調整し、まず基本的な安全性を確認し、次にコア資産の配分を調整し、最後に多様なマルチストラテジー運用を通じて成長機会を組み入れることで、「反脆弱性」を意識した戦略的・戦術的資産配分を実現することを提案しました。

2022年、Noahはお客さまに、ご自身とご家族の資産配分を改めて点検し、積極的にリバランスを行うことを提案しました。「まず守り、次に成長へ。」という観点から、より安全で効果的な資産配分を目指します。